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VIX指數

VIX指數(Volatility Index)又稱波動指數

是由CBOE(芝加哥選擇權交易所)在1993年推出，

為指數選擇權隱含波動率加權平均後所得之指數。

指數反映出投資者願付出多少成本去對待自己的投資風險，

因此廣泛用於反映投資者對後市的恐慌程度，又稱「恐慌指數」。

當指數愈高意味投資人對股市狀況感到不安；

當指數愈低，表示市場上的指數變動將趨緩。

VIX與指數的關係：

隱含波動率微笑（Volatility Smile）的形成是因為價平序列的波動率會較價外序列低，

同時由於市場參與者在指數下跌時較在指數上漲時更有規避風險的意願。

因此在指數下跌時，買進賣權的避險需求會增加，

同時也推升了深度價外賣權的隱含波動率，

VIX反映了選擇權市場參與者對於大盤後市波動程度的看法，

因此便常被利用來判斷市場多空的逆勢指標。

當VIX越高時，表示市場參與者預期後市波動程度會更加激烈同時也反映其不安的心理狀態；

相反的，如果VIX越低時，則反映市場參與者預期後市波動程度會趨於緩和的心態，

也因此VIX又被稱為投資人恐慌指標（The Investor Fear Gauge）。

在指數下跌時，通常VIX會不斷升高，而在指數上升時，VIX會下跌。

若從另一個角度來看，當 VIX異常的高或低時，

表示市場參與者陷入極度的恐慌而不計代價的買進賣權或是過度樂觀而不作任何避險動作，

而這也往往是行情即將反轉的訊息。